应对高铜价铝漆包线应用范围日渐扩大

来源：赣州三进特种漆包线有限公司

近一段时间以来，受到铜价高位不下，其他原材料成本的不断飙升的影响，众多电机等家电上游部件厂商的生产成本受到了极大的挑战，对于使用铜漆包线的厂家而言，综合成本的承受能力也已经到了极限，这无疑加速了铜漆包线的替代，从而使铝漆包线得到了进一步发展。
　　在铝代铜的问题上，有些厂商认为铝代铜是技术的倒退。其实，在欧美以及亚洲以韩国为代表的部分国家一直都在应用铝漆包线。在上世纪90年代，欧美就在多领域普遍使用铝漆包线，而且中国在铜资源发掘困难的时期即上世纪70年代，也在电线电缆、电力变压器、电机等领域大批使用铝导线或铝漆包线，从这个角度来说，在一些产品中使用铝漆包线是没有问题的，只是前几十年随着铜资源的不断挖掘，以及当时铜铝价格的差异不大，所以铜导线或铜漆包线得以发展和普遍应用。
　　而且国际电工委员会（IEC）等国际标准机构也制定了相应的铝漆包线技术标准（IEC60317-0-3、IEC60317-25、NEMA-1000等），说明铝漆包线的使用在技术上是成熟的。
　　不过在制造中，铝漆包线与铜漆包线的确是有差异的，特别在焊接上，困扰着许多使用厂商，也制约了铝漆包线的广泛开发与应用。但经过不懈的努力，该问题已经得到了相应的解决。根据产品的不同，解决的方式也不同，有的厂商采用压接铆接，有的采用助焊剂焊接，有的采用氩弧焊接。
　　前几年，铝漆包线就在国内的部分厂商开始加工与销售，但数量及应用范围均不大。然而近年来，铝漆包线的生产与销售已是进入了高速成长期，在不同行业都得到了高速的发展，可以说只要铜漆包线可以应用的领域，铝漆包线也可以通过改变各种设计、工艺达到或接近铜漆包线使用要求，以下简要介绍铝漆包线应用的产品领域。
　　微波炉内变压器、电抗器：韩国大型微波炉企业最早使用，后扩展到中国内地各韩资、内资微波炉变压器企业，随着铝漆包线在该行业的使用不断成熟，微波炉产品内的变压器以及电抗器基本上已全部使用铝漆包线。
　　CRT消磁线圈：最初是日系企业在东南亚的工厂率先使用，随后国内各大CRT生产企业积极跟进，虽然消磁线圈的替代没有微波炉变压器早，但2006年年初已陆续开始试样认证、小批量生产，如今也基本完成替代。
　　工业风扇电机：以牛角扇、工业排风设备、吊扇为例，在2007年初已普遍替代。
　　工业缝纫机电机：经过认证开发，基本于2007年初开始替代，并已投入市场。
　　UPS变压器：国内外知名的UPS企业均已要求使用铝漆包线变压器，该行业的变压器替代也基本完成。
　　家电用小电机：如开瓶器电机、果汁搅拌机电机、水泵电机、换风机电机、家用风扇电机等，均开始采用铝漆包线批量生产。
　　空调铁壳电机：在2006年，韩系空调生产厂商对国内部分电机厂商提出铝漆包线的开发要求，随后电机企业开始研究与试验，经过一年的验证与测试，均可达到技术要求。直至2008年，铝漆包线在空调铁壳电机上的替代已逐步开始，预计2009年，空调铁壳电机的生产全面使用铝漆包线。
　　洗涤感应电机：目前铝漆包线已经通过前期的样机试制及性能验证，各洗涤电机企业正在蓄势待发，随时可以替代。
　　冰箱压缩机电机：该行业在2006年就有国内大型企业组织技术力量进行研究和设计，并于2007年开始小批推入市场，至此将近一年，未发现异常。同时，该行业有关人员均表示，因铜资源的匮乏，铝漆包线替代是必然趋势，因此，预计2009年，该行业的铜铝替代会进入一个高速期。
　　空调压缩机电机：该行业替代相对比较谨慎，2007年，某国内著名的空调压缩机厂商开始铝漆包线的设计与论证，前期测试也在进行中，预计2008年全年推出2000台采用铝线电机的压缩机，并在空调市场上跟踪验证与试用，以判定其可靠性，预计2009年年底会验证出结果。
　　其他领域：电焊机、电感、镇流器，均已全面使用铝漆包线。

"投资时钟"的启示

（一）基金是家庭理财的首选工具
基金作为一种专业化、组合化投资的理财工具，具有其他投资品种不可比拟的优势。
大宗商品、房地产投资等在交易成本、流动性方面明显不如金融类理财工具。而在金融理财工具内部（如股票、债券、现金等），股票投资、债券投资需要相应的专业知识与大量的精力与时间付出，这恰是很多居民和家庭难以具备的。一个明显的例子就是：对于股票投资而言，如果个股选择错误的话，可能长时间都面临亏损，个股甚至存在退市的风险；而股票基金的优势在于，即使在股指点位较高时买入股票基金并产生亏损，但经过一段时间的专业化运作，即使股指点位没有达到基金买入时的高度，股票基金的净值仍有可能创出新高。（参见：一样的净值，不一样的点位）
事实上，从家庭理财来看，对于“股票、债券、现金”这三类主要的金融理财工具，主要是用“股票基金、债券基金、货币基金”予以替代，既省时又省心。
从海内外家庭理财的多年实践来看，基金已成为一般家庭理财的首选工具。
（二）动态资产配置的重要性
“投资时钟”是一个用于指导资产配置的实用理论，即通过投资时钟的“报时功能”，识别经济运行周期中的拐点，通过调整资产配置获取回报。因此，投资时钟隐含着动态资产配置的理念。动态资产配置与长期投资的理念是并行不悖的：
（1）长期投资是针对投资行为的时间长短而言的。
专业的说法是，长期投资可以降低系统性风险。资产收益率的波动是风险的表现方式，例如有的年份收益率为正，有的年份收益率为负，有时收益率高，有时收益率低。由于难以做到甚至是根本无法始终低买高卖，而延长投资持有期则可以大大降低风险。以表1为例，在1973年-2004年的30年中，股票投资的长期收益率为6.1%，在所有投资品种中最高，但在某些年份如复苏阶段，收益率可以高达19.9%，而在某些年份如滞胀阶段，收益率则为-11.7%。因此，一个投资者能够承担波动风险并长期投资股票或股票基金的话，其平均收益率要超过其他投资品种的收益率。
（2）资产配置是在一个投资组合中选择资产的类别并确定其比例的过程。
资产配置的好处在于可以分散非系统性风险，形象的表述就是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。因为，不同的投资品种，在同一时期其收益率高低及变动方向是不一样的，某些资产的价值下降时，另外一些却在升值。采用资产配置的方法，可以降低“篮子损坏，鸡蛋全部打碎”的风险。换言之，分散投资于收益模式有区别的各类资产，可以部分或全部填平在某些资产上的亏损，从而减少整个投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定。
对于个人或家庭理财而言，资产配置是指投资者根据自身或家庭的风险厌恶程度、风险承受能力和资产的风险收益特征，确定各类资产的投资比例，从而达到降低投资风险和增加投资回报的目的。试想，如果某一投资者将所有资金投资于某单一资产（即所谓风险全部暴露），一旦该投资品种发生巨亏，其是很难承受的。事实上，当投资者或一个家庭面对多种资产，考虑应该拥有多少种资产、每种资产各占多少比重时，资产配置的决策过程就开始了。
（3）资产配置的有效性是决定投资收益的最主要因素。
资产配置是决定中长期投资盈亏的关键因素，实证研究表明: 在投资获利的归因分析中，九成以上是由资产配置决定的。资产配置不是一成不变的，需要根据自身风险承受能力、市场环境等动态调整。
从市场环境的角度来看，简单地理解动态资产配置，就是根据市场趋势变化，调整资产组合中各类不同风险水平的资产比例，当某类金融资产处于上升趋势中，对其配置更高比例；当某类金融资产处于下降趋势中，减少该类资产的配置比例。
影响各类资产盈利及波动性（风险）的因素众多，但经济层面所决定的基本面因素，是最为根本的因素，所以以经济周期为着眼点，进行动态资产配置是有效的配置方法。正确的宏观视角，应该可以通过特定的途径获得回报。这就是利用“投资时钟”为分析框架，动态资产配置的价值所在。
（三）基金投资者如何利用投资时钟的报时功能
随着一系列制度性变革的完成，近年来A股市场越来越发挥经济晴雨表的功能，反之，宏观经济走向深刻影响着股市的预期和投资。在经济周期的不同阶段，动态调整不同类型基金的配置比例，有助于控制风险并取得较好收益。例如，2008年股票型基金净值大幅缩水，而2008年下半年以来债券市场和债券型基金却走出一波牛市行情，取得了较好的正收益；如果适时调整股票型基金与债券型基金的投资比例的话，将很大程度上决定了一个投资者所持基金组合的投资收益。
当通货膨胀上升、经济趋热，股票会受到追捧，但随着走过经济景气的顶部，经济增速明显放缓或者开始衰退，股票价格会滑落。这时，仍然高比例持有股票基金的风险很大。理性的做法是调整资产配置，适度降低股票基金的投资比例，将其转换成为风险较低的债券基金或者货币市场基金。
在经济情况不佳时，以货币市场基金形式（货币基金是最佳的现金管理工具）持有金融资产，在保持较好流动性的同时，能有效降低投资风险（这就是货币基金的“投资避风港”功能）。同时，由于基准利率下调，债券市场会受到资金的追捧，此时，调高基金组合中债券型基金的投资比例，是一种理智的防御型投资。
（四）当前处在经济周期的哪个阶段？
“投资时钟”表明：确定有效的资产配置策略，需要判断目前经济周期所处的阶段（这是关键），通过调整不同类型资产的配置比例，有助于控制风险并取得超越大市的收益。
下面用“投资时钟”的分析框架，来考察当前我国宏观经济的状况。可以利用最近的一系列经济数据以及通过系统性的方法来预测或确定投资时钟所处的时段。考虑到理解的通俗性，我们从普通居民及家庭的直观感受来予以描述。
2003年起，在宽松的货币政策影响下，国民经济发展较快，突出体现在房地产和汽车行业。至2007年，居民切实感受到汽车多、道路堵、物价上涨、房价难以承受等。2007年，年度流行的经济词汇是“CPI”、“财产性收入”、“股票”、“基金”等，经济过热的迹象日益明显。在经济过热的背景下，央行此前已开始逐步提高利率和存款准备金率，以控制经济过热和通货膨胀。2008年国内经济步入滞涨区段，2008年下半年以来，国内经济增长速度明显放缓。受美国“次贷”危机引发的全球经济金融危机突发事件影响，全球实体经济衰退情况比以往严重。
简单地描述，我们可以看到，投资时钟的时针在不断移动，经历了2点（股票价格下跌）、3点（大宗商品价格下跌）、4点（外汇储备缩水）、5点（货币政策放松）、6点（房地产价格下跌）。伴随着通货膨胀（CPI）的降低、GDP增速放缓以及自2008年9月连续降低存/贷款利率，国内宏观经济已进入周期性调整阶段（衰退，图2左下角）。
世界各国央行以前所未有的速度和幅度降低基准利率，我国连续降低存/贷款利率以及出台4万亿投资计划，均表明了各国政府对抗衰退和萧条的态度与决心。
图2 基于投资时钟的基金品种配置

现在几点钟了？
一个基本的判断是，7点晨钟已经敲响，当前宏观经济正处于通胀下行、经济回落阶段，流动性可能在未来几个月回升，但经济复苏具体时间仍不确定。因此，可以大致判断，现在是7点向8、9点的过渡位置，债券型基金仍是比较好的配置品种，股票基金的吸引力在增加。
2009年，中国经济在周期调整与政策博弈间寻找均衡点，经济增长率将取决于反周期政策与周期调整最终博弈的平衡结果；预期2009年GDP增长会呈现出前低后高的走势。随着央行不断下调利率、流动性逐步充裕以及各种经济与行业振兴计划的实施，经济会逐渐从下行周期中走出来，开始进入复苏周期。与此同时，股市作为经济周期的晴雨表，会提前有所反映，市场吸引力有望由债券向股票过渡，股票类资产将很有机会成为大类资产中具有超额收益潜力的品种。
2009年，对于基金投资者而言，需要留意“投资时钟”的报时，逐步增加股票型基金的投资比例，动态配置资产，春播秋实，积极播撒成长的种子，收获良好的投资硕果。

"投资时钟"的魅力

美林在超过30年的数据统计分析中，发现了“投资时钟”。

“投资时钟”是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具。
图1 大类资产和行业随经济周期的循环资料来源：Merrill Lynch:“The Investment Clock” 2004.Nov.10
“投资时钟”的分析框架，可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。而正确识别经济增长的拐点，投资者可以通过转换资产以实现获利。
根据经济增长和通胀状况，“投资时钟”将经济周期划分为四个不同的阶段——衰退、复苏、过热和滞胀。“投资时钟”将经济周期画成圆圈的形式。经典的“繁荣-衰退”周期从左下角开始顺时针转动（图1）。每个阶段由相对于趋势的经济增长方向（如经济复苏和经济衰退）和通货膨胀方向（通货膨胀上升和通货膨胀下降）两个指标定义。经济增长和通货膨胀是时钟的驱动力，经济增长率指向南北方向，通胀率指向东西方向。
在经济周期的衰退、复苏、过热和滞胀等不同阶段，沿顺时针方向循环，不同类属的金融资产会表现出显著的差异，每个阶段有一个特定的资产可以获得超过大市的超额收益（见图1；当然，有时投资时钟也会逆时针移动或跳过一个阶段，主要由于海外冲击或异常事件的影响）：
（1）衰退阶段（6点-9点）：
GDP增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。企业盈利微薄，实际收益下降。中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率，债券收益率曲线下行而且陡峭。此阶段债券是最好的资产选择。
（2）复苏阶段（9点-12点）：
宽松的政策发挥效力，经济加速增长到长期增长趋势附近。然而，通货膨胀继续回落，因为剩余产能尚未消耗干净，周期性生产增长强劲。企业利润急剧恢复，但央行仍保持宽松的货币政策，债券收益率曲线保持在低位。此阶段是股权投资者的“黄金时期”，股票是最好的资产选择。
（3）过热阶段（12点-3点）：
生产增长减缓，生产能力接近极限，通货膨胀上升。央行提高利率，驱使经济返回到可持续增长路径上，但是GDP增长率顽固地保持在趋势上方。债券表现糟糕，收益率曲线上行和平坦。股票投资收益依赖于在强劲的利润增长和价值重估两者的权衡，常常伴随着卖出债券。此阶段大宗商品是最佳的资产选择。
（4）滞胀阶段（3点-6点）：
GDP增长降低到长期增长趋势以下，但通货膨胀率继续上升，部分原因是石油价格冲击。由于生产不景气，企业为了保护利润水平而提高产品价格，造成工资价格螺旋式上升，只有失业率的大幅上升才能打破这一恶性循环。直到通货膨胀达到顶点后，央行才改变政策措施，限制了债券市场的回暖步伐。由于企业盈利恶化，股票市场表现糟糕。此阶段现金是最好的资产选择。
投资时钟还可以帮助专业投资者制定行业投资战略及对冲交易策略等，例如，当经济增长加快（北），股票和大宗商品表现好，周期性行业如高科技股或钢铁股表现将超过大市；当经济增长放缓（南），债券、现金及防守性投资组合表现超过大市。

封基的数据比较（2008-08-15与2009-04-03）

2008-08-15上证指数收于2450点，2009-04-03上证指数2419点。相差不多。我们忽略不计。认为点位相同。那么封基这段区间的表现如何呢，从下面的数据可以看出，金鑫，金盛，安顺，裕隆的净值增长为１０％左右，表现比较优异，而汉兴，开元，久嘉则表次较差，为负数。从这半年左右的数据我们大概可以看出不同的基金在这段时间的操作水平。供大家参考：）

资产配置决定获利幅度

美国学者的研究表明，成功投资的因素中，买卖时点占到1.8%的比例、股票选择占比4.6%、其他因素2.1%，最为大比例的就是资产配置，竟然占到91.5%。因此，在家庭理财中，我们应该将资产配置放在第一位，选股选基能力、交易的时机的发挥放在其次。
　　以2008年的极端市场为例，上证综指全年累计下跌达到65.39%，股票型基金平均跌幅高达50.36%，如您2008年将资产的90%配置在股票及股票基金上，那么仅此一项，对您的总资产损失就在45%-60%之间，哪怕另外10%资产配置在黄金、债券基金等牛市品种上，其收益占总资产的比重也微乎其微，难改大幅亏损的局面。
　　不过，如您将资产的50%配置在股票基金和平衡型基金上，40%放在黄金或债券基金上（在通胀环境中多放在黄金上，在通货紧缩环境中多放在债券基金或债券上），那么股票资产部分的亏损则约占总资产的25%，再算上黄金或固定收益产品占总资产6%-8%的收益和6-12月的日常支出的存款收入，总资产的损失能控制在20%之内，这样压力就会小很多。
　　如果经历了2001-2005年的熊市，导致您不敢在2006、2007年加大对股票、股票基金的配置，那么您的总资产收益率依然不会很理想。这两个例子也凸显了资产配置的重要性。
　　具体来说，对于较为积极的投资者，可遵循5：3：2的搭配模式；1/2买股票型基金、3/5买平衡型基金、2/5买债券型基金；稳健型的投资人则可以考虑3:3:3的搭配比例。具体到投资品种上来看，还可以分成“牛头组合”和“牛腩组合”，积极的“牛头组合”中，50%~70%资产可以投资股票型基金、以及作定投；稳健的“牛腩组合”中，30%~50%的比例可以考虑投资债券基金或纯债型基金。

磁盘碎片整理程序DefragExpress 1.46

转载自汉化新世纪

DefragExpress是开发UltimateDefrag的DiskTrix labs最新推出的一款磁盘碎片整理程序，号称“为您提供全面及完整的每日Defrag只需大约3分钟！”当您进行第一次碎片整理可能需要一段时间，但是你会发现今后整理时一般在 1 到 10 分钟内就可以完成 – 无论你的硬盘有多大或有多少文件

Solid Capture 3 - 免费赠送正版授权

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p.s. 处于经济危机中，软件不好卖了，都免费送了。与 ConceptDraw PRO 赠送旧版本不同，Solid Capture 3 赠送的是最新版本。